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热钱流出难持续流动性有望重回宽裕

发布时间:2021-01-21 16:24:57 阅读: 来源:回流焊厂家

热钱流出难持续 流动性有望重回宽裕

市场对于资金面的预期,仿佛在一夜之间发生了变化。多位受访业内人士对此指出,外汇占款超预期下降,对市场心理造成了一定负面影响。但监管层对于后续月份情况或已“心中有数”,热钱流出将难以持续,国内流动性有望重回中性偏宽裕态势。  接受证券时报记者采访的人士还表示,上周开始回购利率突然上涨,除了央票增量透支了部分政策预期外,保证金缴存的继续实施,也使得此前过分乐观的流动性预期被纠偏。因此,当前资金面仅仅是结构性的短期趋紧。实际上,上周二的1年期央票增量至近7个月新高的520亿元,导致当周20亿元的净回笼。而此前市场盛传的保证金缴存将暂停的消息,也在昨日被某银行人士所“证伪”。  作为透支政策预期的另外一个例证,昨日的铁道债招标就已明显降温,市场正在逐步回归理性。参与投标的机构交易员表示,昨日100亿元7年期铁路建设债券中标利率为4.70%,较上一次走高7个基点,其认购倍率也由此前的13.7倍骤降为2.23倍。据悉,200亿元10年期品种的招标情况也与此类似。  “除了资金面略紧的影响外,市场一直翘首期盼的铁道债风险权重调低至零的利好,至今也没有兑现。”上海农商银行资深债券交易员丁平告诉记者。  央行货币政策重要风向标的公开市场,昨日也没有继续释放利好消息。据央行公告,昨日招标的150亿元1年期央票,其发行利率持平于3.4875%,随后央行实施了150亿元的28天期限正回购。对此,南京银行金融市场部首席分析师黄艳红表示,28天正回购主要是为了平滑资金至12月份,因为这几个月到期量都比较少。不过下个月的情况,还要看万亿元财政存款的释放时间点。假如在年末资金趋紧之前就释放完毕,今年年关就不会太难过。  不过,对于准备金率将何时下调,市场分歧依旧较大。从央行政策口径来看,准备金率如何操作主要取决于外汇占款的多寡。如果监管层认为未来这一环比下降趋势将会延续,普降金融机构准备金率将有望实现。  上海农商行丁平认为,外汇占款数据是一个滞后的指标,对于11月份的情况,不必过于悲观。相比于其他的外围经济体,中国经济的吸引力还是巨大的。  国金证券债券分析师王申指出,从影响外汇占款的几个主要因素来看,至少在未来1个季度内,加息与人民币升值预期双双下降这一点,将不会出现明显变化,外汇占款较低的状况仍可能延续。但是,2012年二季度后的外汇占款依旧存在着上行可能。  光大银行首席宏观分析师盛宏清表示,10月份的热钱流出,有一定偶然成分,但需要警惕其中蕴含的趋势性。预计这一态势将进一步软化央行的准备金率(收紧)立场,渐次下调或将成行。

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