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金融未来

发布时间:2021-01-21 14:11:08 阅读: 来源:回流焊厂家

金融未来

自雷曼兄弟公司于2008年破产以来,各国政府的一个共同假设是,金融危机的发生缘于国家将金融控制权交给市场。鉴于此,政府必须制定更多的市场规则,最新目标便是美国房屋市场这一放倒雷曼兄弟的信贷罪魁。美国正计划建立一个永久的公共担保抵押贷款市场,通过这一市场,政府将对90%的贷款损失提供担保。这一措施固然为各方所乐见,但仍存在两大疑问:一是如何使国家担保免于过度承担风险之困?二是不管美国房屋市场如何罪孽深重,它在危机爆发前也并不缺乏政府监管,而且可谓全球监管最严格的行业之一,那么如今政府介入能否避免下一场危机?  早在1856年,《经济学人》编辑沃尔特·白芝浩便质疑所谓的“盲目投资”,即轻信现金、无视风险并纷纷涌入不明智的投资。不过他也承认,在经济危机之时政府不可避免要出台一些特殊规则,以确保金融安全。为此,白芝浩提出在危机中需要各国中央银行为银行业纾困,且救市费用应该具有一定惩罚性。换言之,政府要像对待其他行业一样让银行业自身承担更多风险,而非一味救市,以免给银行业带来新的风险。

如今,经历了2007-2008年次贷危机的美国银行业极大程度得到政府支持,以至于白芝浩所言“盲目投资”正成为美国普通投资者的现实行动。他们可以将数十万美元随意存入一家银行而不过问这家银行的资质,因银行存款得到了政府担保。  据统计,目前美国抵押贷款利息补贴已超过1000亿美元。不仅是美国,其他发达地区银行业获得的政府补贴也不断攀升。根据国际货币基金组织统计,英国和日本银行业补贴总额高达1100亿美元,欧元区更达3000亿美元,发达地区银行补贴总额则高达6300亿美元,不仅超过瑞典国内生产总值,甚至比全球千家最大银行的净利润还要多。  显然,国家补贴和担保再次腐蚀了金融业并制造了新的风险。追溯历史,自1792年至1929年全球经历的五次金融灾难诠释了现代金融体系的起源。这其中既有创新方面的巨大成功,从股份制商业银行的建立到美联储及纽约证券交易所的创立,也伴随着国家介入的逐步增加。  《经济学人》认为,若想减少新的风险,政府应逐步削减存款担保额度,而银行则应更加注重提高资本充足率;同时危机出现后,应对投资人而非纳税人实行一定惩罚;另外应制定一些缓冲措施帮助银行在危机到来之际减少风险冲击。  当然让政府撤出金融介入的机会几近于零,但各国政府至少可以借鉴白芝浩的建议,并明确其对银行业的支持成本。如今各国金融安全网已从银行领域延伸至资金不足的清算所及货币市场基金领域。各国政府应在国民经济核算中对这些相关领域的负债情况进行报告并给予确切价格,正如报告银行补贴那样。否则它们只能引发另一场危机。

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