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【资讯】欧洲QE或加剧外资流入中国A股资源板块迎转机

发布时间:2020-10-16 22:57:38 阅读: 来源:回流焊厂家

欧洲QE或加剧外资流入中国 A股资源板块迎转机

1月22日晚,欧洲央行行长德拉吉宣布扩大资产购买规模,决定从3月起每月购买600亿欧元国债,总额1.08万亿,到2016年9欧洲将一直购债,直到通货膨胀持续改善。

欧洲央行的QE计划可谓千呼万唤始出来,而该决定一经公布,便引发了市场的强烈反应:德拉吉开始讲话之后,欧元兑美元直线跳水;美元指数暴涨;标普500指数期货大幅上涨;欧洲股市大幅上扬;富时100指数涨至9月22日以来新高;现货黄金刷新日内高点1296.80美元/盎司。

对中国影响:央行未来货币放松空间巨大

对于欧版QE,民生宏观管清友团队称,不会改变生产类大宗商品的熊市大方向。短期支撑油价等生产类大宗商品夯实底部,但由于中国等主要需求方需求下行,美元升值,以及原油供给冲击等因素,大宗商品熊市不会因此反转。

海通证券认为,欧央行QE有望提振投资者情绪,促使欧元进一步贬值。而对中国的借鉴意义在于,为应对通缩风险的加剧以及经济增长压力,我国央行未来货币放松空间巨大。

国泰君安则称,欧元贬值和原油价格下跌导致输入性通缩压力加大。欧盟是中国的主要贸易往来国,欧元贬值叠加原油价格下跌导致输入性通缩压力加大。央行进一步宽松的可能性加大。

申万宏观认为,欧洲放水利好中国在内的新兴市场。QE带动欧洲经济复苏,去年欧盟贡献了中国15.8%的出口额。那么QE能否有实质效果?相对于TLTRO(定向长期再融资操作)来说,购债直接跳过需求传导的环节,直接压低整根债券收益率曲线,进而刺激实体经济融资与投资活动,有望带动全球复苏。美国QE对资金外溢至新兴市场的历史不用多回顾,相较于美国1.7万亿美元QE购买与日本80万亿日元(合5900亿美元)QQE额外计划而言,超过1万亿欧元的QE计划也算可观,同时看好资本流入黄金等大宗商品,具体还要看避险属性与供需失衡的情况,美元升值的对价影响也不容忽视。

对A股影响:利好A股但会加大波动性

在A股市场,欧版QE推出的影响也可谓迅速及时——商品和股市均提前以上涨来回应新一轮量化宽松。22日,有色、黄金、小金属均列板块涨幅前十。其中,洛阳钼业、金谷源、罗平锌电、锌业股份、云铝股份等多股涨停。值得一提的是,黄金板块已经录得日线三连阳,表现活跃。

不过,管清友团队称,欧洲QE虽然利好金融属性和避险属性较强的大宗商品,但考虑到油价下跌、需求低迷导致全球通缩,美元升值,以及波动率难以回升到2008和2012年等因素,黄金上涨的高度也不会太大。

国泰君安认为,欧洲QE利好A股,但仍需留意监管层洒水降温。新一轮牛市的一个特点是杠杆交易,出现急涨急跌行情。在这种情况下,外资的流入会进一步加大A股市场的波动性。在牛市主旋律下,还需要投资者留意监管层的洒水降温。

以史为鉴:QE带来美国股市恢复,中国“4万亿”带动沪指翻番

2008年9月雷曼兄弟倒闭宣告金融危机的彻底爆发,全球经济陷入通缩状态,股市更是遭遇暴跌,为挽救众多濒临倒闭的金融机构也为了拯救经济,2008年11月25日,美联储宣布,将购买价值1000亿美元的政府支持企业直接债务GSE以及5000亿美元的抵押贷款支持证券MBS,由此正式开启首轮量化宽松。美联储在首轮定量宽松政策的执行期间共购买了高达1.725万亿美元资产。由于QE1的力度之大,把华尔街的金融公司从破产边缘拯救了出来,美国股市也开始出现恢复性上涨。

巧合的是,早于美国量化宽松的时间,中国政府于2008年11月9日率先推出了4万亿刺激经济的投资计划。受此刺激,上证指数止跌于1664点,并由此迎来了连涨9个月的大行情,指数涨幅更是超过了100%。而对于市场的具体影响来看,由于量化宽松资源类价格上涨反映到股市中可谓表现淋漓尽致:从1664点到3478点上证指数涨幅为109%,而行业涨幅排名居前的三个分别为煤炭、有色跟黄金概念,区间涨幅分别为252%、215%和184%。

此外,近日证监会宣布19日起跨境ETF实行T+0交易,22日跨境T+0基金全线大涨,其中嘉实黄金(160719)涨幅近6%,易基黄金(161116)封至涨停,这两个品种是跟踪黄金价格的跨境T+0基金,投资者可做适当关注。

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