机械网-分析师报告：从技术进步和国产化角度理解潍柴的成长性

近日补骨脂酊治疗白癜风效果好不好，海通证券机械行业分析师发布潍柴动力首次覆盖报告《从技术进步和国产化角度理解潍柴的成长性》，该报告从发动机技术升级和工程机械核心部件国产化的角度理解潍柴的成长性，主要观点包括：

（1）技术升级角度308准分子激光，覆盖核心重卡发动机和潜力巨大的大功率发动机新业务。今年7月份重型柴油车排放标准就要全面切换到国6癫痫有哪些人群，有望推动行业整合，显著提多发动机单台价值量，长时间看有益于毛利率提升。而公司作为大马力重卡发动机领导者将延续受益国内重卡市场的大马力趋势。另外一方面，随着和中国重汽的合作顺利进展，今明两年潍柴在重卡发动机的市占率将显著提升。全球大功率动力市场范围上千亿元，竞争格局好、利润率较高。公司布局10年，这几年开始进入收获期，中长时间有望成为公司利润率最主要的向上推手；

（2）国产化角度，关注两个新业务挖机发动机和高端高压液压件，国内市场范围分别为200亿、250亿元。我国发掘机国产化率不断提高，挖机液压件的国产化率近几年也在快速提升，但发动机仍之外资品牌为主，国产替换空间显著。我们判断潍柴挖机发动机今年会显著上量。另外，林德液压长时间看有望成为公司除发动机新业务外最大的利润增长点；

2021年重卡占有率的提升、海外业务复苏夯实事迹，大缸径发动机、挖机动力总成等新业务放量、燃料电池设备长时间布局提升估值，未来全面对标康明斯、帕金斯、卡特彼勒等高端动力总玉成球巨头。根据我们对公司21年116亿元的归母净利润预测，当前对应约15x估值，显著低于可比制造业龙头。我们认为传统发动机业务估值修复支持1500亿市值基础，新的高端业务板块发力有望带来1000亿元的增量市值空间，继续看好！

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