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机构冷对五年债市场谨慎待加息

发布时间:2021-01-19 21:11:01 阅读: 来源:回流焊厂家

5日,人民银行发行了期限3个月的央票,利率维持在1.3280%不变;发行量为660亿,较上期800亿有所下降。近期央票的发行情况,似乎在一步步地印证着市场上“央票先是发行量逐步缩小,然后利率提升”的预期。

5日还有两只金融债进行了招标,期限的不同造成了两只债招标结果迥异。上午招标的五年期国开固息债中标利率达到3.75%,远高于市场预期,认购倍数也仅有1.11,并且较高的利率依然没有引发机构的热情,追加情况也比较冷清,说明市场观望情绪浓厚,对中长期债出手谨慎。下午招标的两年期进出口固息债,中标利率为2.55%,符合市场预期,认购倍数高达2.55,说明市场在观望中对短期债券有较强的避险需求。

现券市场上,受国开债招标结果影响,中长期金融债成交收益率出现了明显的上升,剩余期限4.86年的090211成交在3.70%左右,比前一日上涨7bp;9.06年的080220成交在4.02%,比前一日上涨8bp;9.11年的080420成交在3.94,比前一日上涨6bp。其他券种则相对比较稳定,没有出现大的变动。

目前,央票利率将会上升已成了市场的共识,只是对利率上升的时间点和上升幅度存在分歧。虽然现在市场已经反映了一定的央票利率上升预期,但是如果央票利率确定上升,各期限收益率还是会受到新的上行压力冲击。近期的国务院常务会议提到了“管理通胀预期”,说明随着经济的复苏和通胀压力的日益显现,通胀调控在政策中的地位重新得到了提高;而11月份的CPI同比转正已经是几乎肯定的事件,这也进一步加强了市场的加息预期。在这个敏感的时期,大家都谨慎地关注经济的变化趋势和政策的调整节奏,市场被强烈的观望情绪所笼罩。随着10月份经济数据发布的临近,这种情绪更是显得愈加浓厚。

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