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【资讯】裁撤证监机构出牌顺序不能乱

发布时间:2020-10-17 02:28:54 阅读: 来源:回流焊厂家

裁撤证监机构 出牌顺序不能乱

继去年9月份的机构改革版本后,新年伊始,证监会近年来最大幅度的一次机构改革又将拉开序幕。据报道,最新方案将合并减少四个部门,同时新设四个部门。不过,最让市场关注的是发审委的去留。消息称,在证监会2013年11月确定新股发行制度向注册制过渡后,发审委的存在已渐无必要。2014年《证券法》面临较大规模的修改,取消发审委应是题中之义,2015年即会实施。  随着新股发行制度向注册制过渡,发审委的撤销是迟早的事情。但2015年即取消发审委是否合适,这却是一件值得商榷的事情。在这件事情上,出牌的顺序不能乱。正如有着“金融市长”之名的重庆市市长黄奇帆近日在点评中国股市困局时所言:“出牌的顺序打乱了,你就会输”。黄奇帆认为,要搞股票发行注册制的市场化改革,就必须得有严刑峻法在先。美国有股票发行的“三道宝剑”在头上悬着,一旦上市公司有造假就面临牢狱之灾,并且可能会被罚得倾家荡产,帮助造假的中介机构也会终身禁入。美国有《证券法》、《证券交易法》及《萨班斯法案》等一系列法案,所以可以做股票发行注册制改革。  笔者认为,黄奇帆的“出牌顺序说”是非常正确的。如果不注意出牌顺序,那么即便你拿着一手好牌,也会把牌局赢掉。因此,在取消发审委这件事情上,出牌的顺序不能乱。  《证券法》在2014年将会面临较大规模的修改,这是取消发审委的前提条件。即发审委的取消必须要有严刑峻法,这其实也是实行注册制的前提条件。但这并不意味着《证券法》修改了,就可以取消发审委,关键还要看修改后的《证券法》是不是能够达到严刑峻法的要求。如果修改后的《证券法》仍然还是一部“豆腐法”,监管的皮鞭还是轻轻落下,那么发审委的取消是不合适的,实行注册制的前提条件也不具备。  而修改后的《证券法》是不是严刑峻法,至少需要满足这样两个前提条件:一是对违法犯罪行为的处罚具有强大的震慑力,让犯罪者非但不能有利可图,甚至还要让其倾家荡产,把牢底坐穿,特别是对于弄虚作假、欺诈上市者,不仅上市公司要直接退市,还应追究有关责任人法律责任,且有期徒刑不得少于10年,让后来者为此胆战心惊;二是有效保护广大中小投资者合法权益,比如对于欺诈上市公司,在企业直接退市同时还要赔偿广大投资者损失,不仅如此,在保护广大中小投资者权益问题上,必须引入集体诉讼制度,让各种违法违规行为在投资者的集体诉讼面前发抖。此二者缺其一,《证券法》就不是严刑峻法,取消发审委的前提条件就不具备。  在实行严刑峻法的同时,证监会需要对相关的规章制度进行清理,而不能放任各种涉嫌利益输送、有违“三公”原则的不合理制度危害股市,成为新股发行制度的祸根。如券商的“直投+保荐”制度,明显有违“三公”原则,将保荐机构的利益与发行人的利益捆绑在一起,保荐机构因此成为发行人造假的高参也不是没有可能。对这种不合理的股市制度必须予以清理,否则,取消发审委只会放纵发行人各种违法违规行为的发生。  不仅如此,证监会与沪深交易所的严格执法问题也必须提到议事日程上来。严刑峻法与各种规章制度制定出来不是用于摆设的,而是用来执行的。因此,这就需要执法者来严格执法。执法不严同样是困扰发审委去留的一个重要问题。如近期上市的我武生物,因为网下配售黑幕重重而遭到实名举报,但对此有关方面却熟视无睹,安排我武生物正常上市。这种无所作为的监管是市场化的重大隐患,不可能为中国股市的健康发展保驾护航,只会让注册制陷入混乱之中。  除此之外,市场主体的成熟也是必不可少的。比如目前的IPO制度赋予拿到发行批文的IPO公司在12个月内自主决定发行时间的权力,以考虑市场的承受能力。然而,从IPO重启后的情况看,拿到发行批文的公司争先恐后地发股,丝毫不考虑市场低迷状况,使IPO演化成“抢钱”行动。面对这种“抢钱”公司,取消发审委、片面强调市场化是不合适的。

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