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农业板块明星派头十足星光强弱还看通胀预期

发布时间:2020-07-13 17:33:51 阅读: 来源:回流焊厂家

农业板块"明星"派头十足 "星光"强弱还看通胀预期 2010-08-10 07:29深圳新闻网【字号:大中小】

深圳新闻网讯 在全球经济持续低迷的背景下,农产品期货及农业股近期却显现出“牛市”特征。受异常气候等因素影响,农产品价格攀升预期强烈,从而导致农产品期货及农业股最近走出非常火爆的行情。

对于A重庆专治牛皮癣医院股市场投资者来说,更关心的问题可能是农业股的强势行情究竟有多强的生命力。对此,分析人士指出,从宏观背景看,农业股行情与通胀预期密切相关,通胀预期能否继续提升将决定农业股后续行情的大小;从中观行业看,投资的关键在于寻找那些产品价格更具支撑的农业细分子行业。

极端天气造就“明星”品种

无论是在期货市场,还是在股票市场,农业板块都成了近期的“明星”品种。在商品期货市场方面,以小麦为代表的农产品期货价格持续飙升。统计显示,CBOT(芝加哥期货交易所)小麦连续价格从今年6月30日开始加速上行,短短一个多月上涨了90%。

导致农产品期货发动强势行情的因素,主要在于近期农产品价格上涨预期强烈。首先,极端气候提升小麦等国际粮食价格上涨预期。俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦等小武汉哪里治牛皮癣好麦出口国遭遇极端干旱天气,加拿大播种期小麦遭遇连续暴雨,而俄罗斯方面更于8月5日宣布暂时禁止谷物出口。与此同时,中国也因洪涝灾害而引发粮食、蔬菜等价格在6月中旬以后上涨。可以说,极端气候导致国际小麦等粮食作物供应下降预期明显提升。

其次,周期性因素推高国内猪肉价格上涨预期。在全球粮食价格上涨预期强烈的同时,国内猪肉价格也因为周期性因素面临明显上行压力。一方面,有统计显示,猪肉价格运行周期一般为3-4年,而猪肉价格上一轮上涨始自2007年初,目前面临新的上涨时间窗口。另一方面,能繁母猪数量在2009年2月出现了明显的下滑拐点,考虑到猪的繁育周期一般为18个月,那么今年三季度猪肉供应也很可能面临向下拐点。此外,今年以来猪粮比长期运行在警戒线之下,也给肉价上涨带来推动力。

通胀预期决定行情大小

受商品期货市场带动,在A股市场方面,申万农林牧渔指数从7月6日至8月9日,在短短一个月内上涨超过32%,远远跑赢同期整体市场。农业板块的强势能否保持呢?分析人士认为,判断农业股行情能否持续,关键在于判断国内农产品价格是否具备持续上涨的可能。

如果仅从国内农产品供需的角度看,自然灾害引发的农产品价格上涨很难持续加速。从粮价看,历史数据显示,在需求稳定的情况下,仅由供给引发的粮价快速上涨一般很难持续。此外,今年我国夏粮总产量为1.23亿吨,仅比去年出现小幅减产,而冬小麦产量并无异常。也就是说,即便气候异常,国内粮食供给端也未出现显著异常。

相对于天气因素,通胀预期对农产品价格的影响会更为显著。有分析指出,通胀预期会通过干预供给层面,持续影响农产品价格。由于食品在我国CPI统计中约占三分之一的权重,农产品价格上涨会引发当期CPI上涨,进而传递出通胀预期,而通胀预期一旦形成,又会强化农产品价格未来的上涨预期。所以,问题的关键在于,本轮因天气异常或周期性因素引发的农产品价格上涨,会不会强化国内通胀预期,进而强化粮价未来进一步上涨的预期。

而从国内通胀角度看,虽然7月CPI有可能再度回到3%以上的年内高位,但进一步上行的动能已明显减弱。首先,受欧债危机等因素影响,目前欧美经济体仍处于低迷格局中,中国出口短期面临较大不确定性;其次,以钢铁、汽车、地产等行业为代表,国内经济正处于二次去库存的进程中,国内外经济周期叠加,导致经济下行趋势明显;再次,在国内房价、物价处于较高水平,以及地方融资平台隐患仍存的背景下,下半年货币政策再度大幅放松的条件也不具备。此外,从8月份开始,CPI翘尾因素的影响将明显减弱,这将明显对冲掉农产品价格偶然性走高对通胀水平的影响。总体上看,国内宏观背景并不支持农产品价格中期持续走高。

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