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十张图告诉你黄金熊市已近尾声今时

发布时间:2019-09-29 16:01:30 阅读: 来源:回流焊厂家

十张图告诉你黄金熊市已近尾声

幸福黄金网06月19日讯——自2013年第二季度金价崩盘之后,2014年金价已经趋于稳定。从那时起,市场已经对黄金失去了兴趣。目前金价已经站在了多年来的低点,甚至是十多年的低点。但下面十张图表明,黄金的熊市已经接近尾声。

历史告诉我们,黄金极度萧条的局面通常会维持1年。如果历史是准确的,那么也就意味着金价在可预见的未来将会再度崛起。

自1971年,黄金可自由交易以来,即使在黄金表现最差的2013年,金价仍保持着年均9%的增长。正如第二张图中所示,虽然交易的币种不同,长期来看年均回报都不错。换句话说,金价仍然遵循着它的价值增值方式:储备货币+购买力。

以日元计价的金价处于历史新高。这反映了日本央行基础货币扩张对于金价的推动作用。日本央行的资产负债表大约相当于其GDP的65%。换句话说,日本央行的资产约占该国全部产出的2/3。

黄金在2013年遭到市场抛弃的一大原因是股市的大涨。美国股市从2012年10月算起已经涨幅巨大。欧洲股市自今年年初实施QE以来也有所上行,日本股市正维持在多年的高位。但是现在股价已经不便宜了。历史来看,美国股市正处于一个相对高位。

虽然这并不一定意味着股市将调头南下,但是有一种可能性存在,那就是股市处于高位意味着风险加剧,因此利好避险资产黄金。下图可见,标普500指数表现不佳时,黄金表现不错。

金/银价格比通常与标普500指数呈负相关走势。当金/银价格比上升时,通常发生在通缩环境下,股价趋向于回落。从过去25年来看,相关关系非常明显,但近3年来,出现了一定的背离。

2011年,美国实际联邦基金利率在-4%,此后开始回升,今年开始重返正值区间。金价在同一时期却成相反走势。

黄金对通胀非常敏感。美国10年期国债收益率可以代表通胀预期。2013年起,二者开始出现背离,这也意味着随着通胀预期开始上升,金价有望被修正。

但如果通胀预期弱化,进入通缩,黄金又会如何呢?下图可见,在通缩时期,如1814年,1864年和上世纪30年代的大萧条,以及2008年的金融危机,黄金同样表现出色。因为正是在这种时期,黄金方显示出了其资产保值和对抗风险的“英雄本色”。

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